انظر إلى ما وراء النفط بحثًا عن أدلة حول مجمع العملات السعودي البالغ 447 مليار دولار

بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون عن كثب مؤشرًا رئيسيًا للصحة المالية للمملكة العربية السعودية ، فإن فك رموز الصعود والهبوط في احتياطيات النقد الأجنبي البالغة 447 مليار دولار قد تحول إلى توزيعات أرباح أكثر من الأسعار الإجمالية.
وتتزامن الزيادات الحادة في صافي الأصول الأجنبية للبنك المركزي مع مدفوعات من شركة أرامكو المنتجة للنفط التي تسيطر عليها السعودية. أرباح الشركة ربع السنوية البالغة 18.75 مليار دولار ، المستحقة بالكامل تقريبًا للحكومة السعودية ، تعني أن الاحتياطيات تعكس تحويلات نقدية أقل تواتراً ولكن أكبر من الشركة التي يقع مقرها في الظهران.
في الآونة الأخيرة ، أصبح الارتباط واضحًا عندما قفزت الاحتياطيات بأكبر قدر خلال عقد في تشرين الثاني (نوفمبر) – دفعت أرامكو آخر توزيعات أرباحها في نهاية ذلك الشهر. كما عكست قفزات مماثلة في أشهر أخرى العام الماضي توقيت تقسيم أرامكو إلى مساهمين.
التوافق الضيق يجعل احتياطيات المملكة أكثر قابلية للتنبؤ. ظل المستثمرون والاقتصاديون والمضاربون في العملات يراقبون لفترة طويلة ، والآن يمكن توقع زيادة المخزون بشكل حاد حول جدول توزيع الأرباح – وسوف ينخفض ​​خلال الأشهر القليلة المقبلة ، في انعكاس لقيود التدفق النقدي.
تربط المملكة العربية السعودية عملتها بالدولار وتميل إلى تعديل سياستها النقدية بما يتماشى مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. للحفاظ على الثقة في الارتباط بالريال ، تحتاج السلطات إلى امتلاك احتياطيات كافية لتغطية كل عملة محلية متداولة والودائع تحت الطلب ، وفقًا لـ Bloomberg Economics.
لطالما كان صافي الأصول الأجنبية للبنك المركزي مرتبطًا بقوة بالدخل الإجمالي. قبل الطرح العام الأولي لشركة أرامكو في ديسمبر 2019 ، جاءت التحويلات إلى الحكومة من خلال مدفوعات الضرائب والإتاوات ، مع توزيعات نقدية إضافية عندما كانت أسعار النفط مرتفعة.
ولكن لجعل الشركة أكثر جاذبية للمستثمرين ، تم تغيير معدلات الضرائب والإتاوات وتم تقديم أرباح ربع سنوية كبيرة.
منذ ذلك الحين ، تعكس بيانات البنك المركزي التحويلات الفصلية الثقيلة – وهو اتجاه كان مخفيًا جزئيًا في عام 2020 بسبب الطاعون عندما تراجعت عائدات النفط وتلقى صندوق الثروة السيادية السعودي تدفقات كبيرة من البنك المركزي للمقامرة في الأسواق العالمية.
ومع ذلك ، حتى عندما لا تكسب أرامكو ما يكفي لتمويل مدفوعات الأرباح ، خفضت الشركة النفقات واقترضت للاحتفاظ بها.
خلال عام 2022 ، قد تحصل الاحتياطيات على دفعة أخرى عندما تسعى الحكومة – التي تتوقع أول فائض في الميزانية لما يقرب من عقد من الزمان – إلى إعادة بناء الخزان.

READ  وصلت مبيعات السيارات المستعملة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 32.5 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2020: رئيس الميزانية السعودية

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *