لقد اندهش المستثمرون في جميع أنحاء المجمع – وفي أماكن أخرى – من خطورة البيع التكنولوجي الأخير. في وقت كتابة هذا التقرير ، انخفض مؤشر NYSE FANG + بنسبة 10.3٪ خلال الأسبوع الماضي. أخبار سيئة للعديد من أصحاب 401 (ك) وأصحاب المعاشات في هذا الجانب من الفجوة ، على الرغم من أن أسهم النمو في هذا المجال كانت متحدية لبعض الوقت.

يمكن للمرء أن يجادل فيما إذا كانت الأحداث قد تجاوزت المستثمرين بالنظر إلى أن معظمهم ربما كان يعلم أنه من الصعب تبرير تقييمات العديد من أسهم التكنولوجيا من حيث الأرباح المستقبلية. لذلك ، من المرجح دائمًا أن تكون التعديلات على ملفات تعريف الأرباح المستقبلية من خلال زيادة معدلات الخصم شديدة ، حيث تم تضمين العديد من افتراضات “السماء الزرقاء” في التقييمات. السبب الذي جعل مخزونات النمو تبكي لفترة طويلة يتعلق بالسياسة النقدية المتراخية كما هو الحال مع التحول الرقمي ، على الرغم من أن الديناميكيات الأخيرة ليست مضللة بالتأكيد.

كانت البنوك المركزية تهرب من الفخ على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية ، لذلك لا ينبغي أن نتفاجأ كثيرًا من الحساب الحالي ، على الرغم من أن العديد من المستثمرين سيكونون على استعداد لجني الأرباح في هذه المرحلة. من الغريب أن الأمر استغرق وقتًا طويلاً حتى يدخل التضخم إلى النظام.

صحيح أن الغزو الروسي لأوكرانيا ومشاكل سلسلة التوريد المستمرة للوباء كان لها تأثير كبير على أسعار المستهلكين. ولكن عندما وصل المعروض النقدي في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في ديسمبر 2021 ، يمكنك القول إن انخفاض قيمة الدولار الأمريكي هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع أسعار السلع الأساسية الذي يهدد مستويات الطلب الكلي في الاقتصاد العالمي.

إن التباطؤ في النمو الاقتصادي واحتمال حدوث المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة لمنع الضغوط التضخمية يقوض التقييمات في أصعب أركان السوق. ومع ذلك ، فقد تحولت معنويات السوق إلى سلبية بالنسبة لأسهم النمو في وقت مبكر من الربع الأول من عام 2021. في العام السابق ، تجاوزت أسهم النمو مكافئها بنحو 40٪ ، ولكن يجدر بنا أن نتذكر أن ارتفاع معدل نمو الأسهم (أو غير الناضج) النقدي سوف تتراكم التدفقات في المستقبل البعيد ، وبالتالي فإنها تميل إلى أن تكون أكثر حساسية لأسعار الفائدة المرتفعة.

سيكون من المثير للاهتمام معرفة رأي مؤيدي التمويل السلوكي بشأن التقلبات الحالية في السوق. من الممكن في بعض الحالات أن تخفي السيولة الزائدة في السوق عددًا كبيرًا من الخطايا.

إنه لمن الحكمة أن نعتقد أن سعر السهم Netflix (الولايات المتحدة الأمريكية: FFLX) زادت بنسبة 339 في المائة بين مايو 2017 ونهاية أكتوبر 2021. وقد تبددت هذه الأرباح إلى حد كبير منذ أن تم التركيز على قيود نموذج أعمالها.

لا تعتمد خدمة البث على اشتراكات الكابلات والتوصيلات مع Telco ، مما يقلل من تكلفة التوزيع. لسوء الحظ ، فإن حقيقة أنه يمكن للمقامرين إلغاء الاشتراك في أي لحظة تعني أن Netflix بحاجة إلى تمويل المحتوى الأصلي لإبقائهم مهتمين – وهو أمر مكلف للغاية – لذلك تنتقل الشركة إلى عرض هجين يتضمن عائدات الإعلانات.

حذر المحللون مرارًا وتكرارًا من أن Netflix تنفق المزيد والمزيد على اكتساب مشتركين جدد ، ولكن يبدو أن السوق مفتون بالزيادة في الاشتراكات بدلاً من تأثيرها على صافي التدفق النقدي. لعبت عمليات تسليم المجرمين دورها عندما ارتفعت وسائل الترفيه المنزلية ، لكن الدعم الأولي الذي تمتعت به كان متشابكًا مع السيولة الزائدة في السوق.

إذن ، ما هي أفضل خياراتنا الآن بعد أن بدأ المد يتلاشى؟ حسنًا ، بعيدًا عن مسار بنجامين جراهام ، قد تكون الثورة التكنولوجية تفصل ببساطة القمح عن القشر ، وتوفر فرصًا للمستثمرين عندما تصل المضاعفات التكنولوجية إلى الأرض.

هذا صحيح بين أعضاء الاستقرار في Netflix FAANG أمازون (الولايات المتحدة الأمريكية: AMZN) انخفض صافي خسارة التدفق النقدي في عام 2021 ، مما أدى بشكل فعال إلى القضاء على أرباح العام السابق البالغة 5.97 مليار جنيه إسترليني (4.59 مليار جنيه إسترليني) ، بينما Apple (الولايات المتحدة: APPL) لقد تم دفعه للتو أرماكو السعودية (SA: 2222) كأغلى شركة في العالم. قد يكون هذا قد أثار الدهشة ، لكن يمكنك المجادلة بأن الشركتين ، إلى جانب Google ، تهيمن الأبجدية (الولايات المتحدة: GOOGL)بدعم من عمليات الحفر القوية ، تنحي قضايا مكافحة الاحتكار جانبًا ، بينما توجد فرص لـ Netflix و منصات التعريف (الولايات المتحدة: FB.) أبعد ما تكون عن كونها آمنة على المدى الطويل.

لا يقتصر الفضاء التكنولوجي على FAANGs المدروسة ، ولا يبدو الأمر كما لو أن التطورات في الذكاء الاصطناعي والأنظمة السحابية والأمن السيبراني قد توقفت. ومع ذلك ، قد يكون للتدخل طريقة ما للعمل ، لذلك بمجرد أن تلاحظ أن التقلب قد بلغ ذروته ، يمكنك استخدام استراتيجية متوسط ​​التكلفة بالدولار حيث تستثمر مبالغ متساوية من المال في أسهم التكنولوجيا المفضلة لديك بشكل منتظم. التباعد ، والتخفيف من المخاطر بشكل فعال.