الدين الأمريكي ينفجر بسبب الفيروس التاجي. هل هو قريب من نقطة الانهيار؟

الآن ، ينفجر الدين القومي لأن واشنطن تضطر إلى إنقاذ الاقتصاد الأمريكي من أكبر صدمة لها على الإطلاق. وقالت وزارة الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع إنها ستقترض 3 تريليون دولار في هذا الربع وحده. وهذا ما يقرب من ستة أضعاف الرقم القياسي السابق ، الذي تم تسجيله في عام 2008.

ومع ذلك ، في حين أن الدين الوطني مخيف – يبلغ الآن حوالي 25 تريليون دولار – الآن ليس الوقت المناسب لخفض الاقتراض.

يتفق الاقتصاديون على أن الولايات المتحدة يجب أن تستمر في رفع الديون لمنع حدوث كساد كامل. خلاف ذلك ، لن يكون هناك الكثير من الاقتصاد المتبقي لسداد الديون بمجرد انتهاء الأزمة الصحية.

حتى هيئات الرقابة على العجز تحث العم سام على الاستمرار في الاقتراض.

وقالت مايا ماكجوينيس ، رئيس اللجنة المعنية بالميزانية الاتحادية المسؤولة من الحزبين ، لشبكة CNN Business: “لقد ارتكبنا خطأ فادحًا في كوننا دينًا عندما كان الاقتصاد قويًا”. “ولكن لمجرد أننا كنا متهورين وأحمق في دخول الأزمة ، [that] لا يعني أننا لا يجب أن نقترض خلاله “.

بالطبع ، ستكون هناك عواقب بعيدة المدى على جبل الديون الذي تثيره واشنطن. في نهاية المطاف ، سيعني ذلك ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم الأكثر سخونة والضرائب المرتفعة على الأرجح.

“ضرورة مطلقة”

ولكن في الوقت الحالي ، ينصب التركيز على إبقاء الشركات والأسر الأمريكية واقفة على قدميها. في مارس ، مرر الكونجرس حزمة تحفيز بقيمة 2.3 تريليون دولار ، وهي الأكبر في تاريخ الولايات المتحدة. وقد تم منح نصف تريليون دولار من القروض القابلة للغفران للشركات الصغيرة. تم دفع مبالغ مباشرة للأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط.

يتوقع مكتب الميزانية في الكونجرس سيصل عجز الميزانية الفيدرالية إلى 3.7 تريليون دولار هذا العام، ارتفاعًا من 1 تريليون دولار في عام 2019.

ومن المرجح أن يأتي المزيد من التحفيز ، ربما 2 تريليون دولار أخرى في وقت لاحق من هذا العام ، لمساعدة الولايات والحكومات المحلية التي ضربتها الأزمة.

كل هذا سيضيف المزيد من الديون إلى الكومة. ولكن لا يوجد خيار آخر قابل للتطبيق لتفادي المزيد من الأزمات.

وقال ستيفن أوه ، رئيس الائتمان العالمي والدخل الثابت في PineBridge ، وهي شركة استثمار تدير “الحافز المالي والانفجار الناتج عن العجز ضرورة مطلقة لمكافحة التأثير المدمر من الإغلاق الاقتصادي وتجنب الكساد الثاني”. 101 مليار دولار.

العجز الناجم عن الارتفاع الشديد هو أيضا نتيجة لخسارة كبيرة في الإيرادات الضريبية الناجمة عن إغلاق الشركات و 30 مليون أمريكي خارج وظائفهم.

من المتوقع أن يصل العجز الفيدرالي إلى 18.4 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020 وينخفض ​​تدريجيًا فقط خلال العقد المقبل ، وفقًا لخدمة موديز إنفستورز.

باول: ليس الوقت المناسب للقلق بشأن الديون

أعرب جيروم باول ، رئيس الاحتياطي الفيدرالي ، عن أسفه مؤخراً لفشل أمريكا في السيطرة على وضع ديونها قبل سنوات.

“إنها تخبرك بأهمية ترتيب منزلك المالي” ، باول قال خلال مؤتمر صحفي الأسبوع الماضي. “من الناحية المثالية ، ستقع في صدمة غير متوقعة مثل هذا مع وضع مالي أقوى بكثير.”

ومع ذلك حث باول السياسيين على عدم القلق بشأن ذلك الآن. وقال “هذا ليس الوقت المناسب للسماح لهذا القلق ، وهو مصدر قلق خطير للغاية ، أن يقف في طريق فوزنا في هذه المعركة”.

إنه وقت مجنون لترامب أن يختار (آخر) قتالًا مع الصين

أجبرت المخاوف بشأن الديون الولايات المتحدة على كبح جماح الإنفاق بعد فترة وجيزة من الركود العظيم قبل عقد من الزمن. يقول الاقتصاديون إن سحب التحفيز قبل الأوان تعرقل الاقتصاد.

وقالت كريستينا هوبر ، كبيرة المحللين الاستراتيجيين للسوق العالمية في شركة Invesco: “كان انتعاش فقر الدم نتيجة مباشرة لعدم كفاية التحفيز المالي”.

ظل الدين الوطني على مسار غير مستدام لعقود ، في جزء كبير منه بسبب ارتفاع الإنفاق على الاستحقاقات على الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية.

قبل الوباء ، توقعت وكالة موديز أن تصل الديون الأمريكية إلى 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2030. والآن ، تتوقع أن تصل الديون إلى 128٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول ذلك الوقت.

لا يبدو أن الأسواق تمانع ، على الأقل ليس بعد

الخبر السار هو أن العم سام لا يواجه مشكلة ، على الأقل حتى الآن ، في تمويل العجز. يقترب سعر سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من أدنى مستوى على الإطلاق عند 0.7٪ فقط. يشير هذا إلى أن المستثمرين لا يخشون أن وضع الديون الأمريكية يقترب من نقطة الانهيار.

لا تشعر الأسواق بالخوف من الديون الأمريكية لعدة أسباب.

أولاً ، هذا الإنفاق مؤقت وطارئ بطبيعته.

ثانياً ، يظل الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية الدولية البارزة وسوق الخزانة الأمريكية هو الأعمق والأكبر في العالم. هذه مزايا ضخمة تبقي الطلب قويا على ديون الولايات المتحدة.

ثالثًا ، الاقتراض الآن رخيص للغاية. خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر – ويعتقد الاقتصاديون أنهم قد يبقون هناك حتى عام 2022.

قال ديفيد كيلي ، كبير الاستراتيجيين العالميين في جي بي مورغان فاندز: “إن ذلك لا يفجرنا – لأن أسعار الفائدة منخفضة للغاية”.

قد يؤدي رفع سعر الفائدة إلى حدوث أزمة

لكن هذه المعادلة ستتغير بالطبع إذا ارتفعت المعدلات بشكل حاد. بالنظر إلى الحجم الهائل للديون ، حتى الزيادة الطفيفة في الفائدة مكلفة. كانت مدفوعات الفائدة حساب الأسرع نموا للحكومة الفيدرالية حتى قبل الأزمة.

أحد المخاطر هو أن الانتعاش القوي المدهش في الاقتصاد الأمريكي يجبر بنك الاحتياطي الفدرالي على عكس المسار بسرعة.

وقال كيلي من جيه بي مورغان “إذا عاد الاقتصاد إلى درجة عالية من الحرارة ، فقد يكون لديك تضخم وأسعار فائدة أعلى – وقد يؤدي ذلك إلى أزمة مالية”.

لهذا السبب يعتقد البعض أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى إبقاء أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة. وقال هوبر من شركة إنفيسكو “سيكون من الصعب للغاية هذه المرة فصل الاقتصاد عن معدلات منخفضة للغاية لأن الدين أكبر بكثير”.

ضرائب أعلى ، إنفاق أقل

ومع ذلك ، فإنه من الغموض متى وإذا كانت سوق السندات سوف تنحرف في نهاية المطاف عن ارتفاع ديون الولايات المتحدة وتطلب معدلات فائدة أعلى بكثير.

قال ماكغينيس ، رئيس CRFB: “إن نقطة الانهيار مثل سور غير مرئي للكلاب”. “أنت لا تعرف مكانها ، ولكن إذا ضربتها بالفعل ، فستكون مشكلة كبيرة.”

لتجنب ضربها ، سيتعين على السياسيين في النهاية اتخاذ قرارات صعبة لإعادة الولايات المتحدة إلى مسار مالي مستدام – على الأرجح إنفاق أقل وضرائب أعلى – وكلاهما سيترجم إلى تباطؤ النمو الاقتصادي.

قال كيلي من جيه بي مورجان: “إذا كنا نعيش فوق إمكانياتنا اليوم ، فسيتعين علينا أن نعيش في حدود إمكانياتنا في المستقبل”.

source–>http://rss.cnn.com/~r/rss/edition_world/~3/fPE8oiTY_VM/index.html

You May Also Like

About the Author: Izer

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *